(상황) 트럼프 당선 이후, 전 세계가 가장 주목하는 것은 바로 관세임  

( 2가지 관세의 이해) 트럼프는 대중국 60% 관세를, 세계를 대상으로 20% 관세를 매기겠다고 공약으로 내세운 바 있음

(이 관세와 한국 경제의 관계 이해 ) 미국이 전세계 상대로, 20%관세를 부과하면, 한국의 수출은 55% 감소, 미국이 중국을 상태로 60%관세를 부과하면, 한국의 수출감소는 45%가 예상된다고 블룸버그는 예상하고 있음

• (주요 이유) 한국의 수출 비중 중 압도적으로 많은 것이 바로, 중국으로 수출하는 중간재의 제품임, 따라서 그 비중을 따져 보면, 중국이 트럼프의 관세로 인해서 수출이 막히면, 그 여파는 상당 부분은 한국으로 전달된다고 예측함

• 또한, 대중국 이외의 국가에 수출하는 물량과, 한국의 북미로 수출하는 물량으로 봤을 때, 한국의 수출량의 급감을 피할 수 없는 상황임

(그래도 괜찮은 점) 굉장히 상황이 좋지 않음에도, 한국은 현재 코스피의 절반 수준인 약 1조 달러 규모를 해외 금융 자산으로 보유하고 있음

• 결국, 힘든 시기가 오겠지만, IMF 구제금융을 받을 당시 만큼의 바닥으로 내려가지 않을 것이라는 의견도 많이 있음

• 그렇지만, IMF 등은 한국의 경제 성장을 비관적으로 보고 있음 (2%의 저성장 구간 진입, 연합뉴스 참고)

   

(그런데, 한국의 자본 시장은 왜 이렇게 불안한가?)

• 외국 투자자가 보기엔, 한국은 부동산에만 투자하는 중국과 별반 다를 것이 없음

  (정부의 끝없는 부동산 연착륙 정책, 그리고 주식 시장의 정상화에 무관심한
  그간의 정책을 본다면, 이런 판단을 부인하긴 어려움)

• 결과적으로, 해외 투자자들은 국장에 대한 투자가 꺼려지는 것은 당연한 상황임

• 과열된 부동산의 정상화와, 상법 개정 등을 통한 자본 시장의 건전성을 확보하는 것이 장기적으로 성장하는 길이 될 것임 ( 아시아 투데이 )

(화학업계의 다운턴) 향후 지속적인 불황 예상, 왜?

• 롯데 캐미칼 등 화학관련 종목들이 모두 급락 중

• 정부에서도 석유화학 업종의 구조조정을 추진 중

• 정부 구조조정의 핵심은 범용 제품 라인은 정리하고, 고부가 제품에 집중하는 것

  (한국경제, 불황의 늪 석유화학 구조조정)

• 그런데 구조조정 (해외 매각 등)이 쉽지 않을 것으로 보임

(핵심 이유는?)

• (배경) 그간 한국의 화학산업은 원재료를 사서, 소재를 뽑아서 중간마진을 취하는 방식이었음, 그런데, 이제는 원재료를 생산하는 국가인 중동에서 직접 이 일을 하기 시작했기 때문임

• (이유 1) 즉, 산유국인 중동에서 화학공장을 세우고 직접 생산하기 시작함

  1. 즉, 중동의 아람코가 현재 COTC(석유화학 통합공장)을 짓고, 에틸렌을 생산하기 시작하는 것임, 이 공장의 생산 단가가 한국의 3분의 1에 불과함

  2. 이것은 게임 체인저로, 중국과 한국의 석유화학 산업을 한번에 무력화 시킬 것이라고 전문가들은 예상하고 있음

• (이유 2) 미국이 셰일가스를 엄청나게 뽑고 있음, 이때 생기는 에탄가스에서 에틸렌을 봅는 ECC 공정의 개발이 가속도를 내고 있음

• (이유 3) 중국도 막대한 석탄 생산에서 에틸렌을 생산하는 CTO 공정에 가속도를 붙이고 있음

(해결 방향)

• 그간 우리나라의 화학회사가 집중했던 에틸렌, 프로필렌 등 기초화학 사업을 버리고, 고부가가 화학 제품에 집중해야 함

(우크라이나 전쟁 현 상황 - 바이든의 빅 엿)

• 퇴임을 앞둔 바이든이 이상한 의사 결정을 함

• 그 내용은, 우크라이나에 러시아 본토 공격 허용함

• 또한 대인 지뢰를 제공하겠다고 공표함

(결국, 전쟁은 더 파국으로…)

• 퇴임 전에 이런 의사 결정을 하는 것은 굉장히 이례적인 일임

• 러시아는 이에 대한 대응으로, 러시아의 핵교리 개정안을 승인함

• 즉, 핵무기를 보유하지 않더라도 (우크라이나), 핵 보유국 (미국)의 도움을 받아 러시아를 공격할 경우, 두 국가의 공동 공격으로 간주해 반격할 수 있다는 내용임

• 쉽게 이야기 하면, 지금 세계 핵전쟁의 위기에 한발 다가가는 상황임

(트럼프의 종전 전략에 귀추가 주목)

• 마이클 왈츠 국가안보보좌관 지명자는, 바이든이 아무리 방해해도, 협상을 통해서 전쟁을 곧 끝내겠다는 의지를 표명하고 있음

• (현 전쟁 상황) 러시아가 우크라이나의 돔바스 지역을 점령할 가능성이 높음

• 이런 상태에서, 종전이 되면, 젤렌스키는 물론, 바이든 역시 패전의 굴레를 벗기 힘들 것이고,

• (종전 이후) 이는 곧, 트럼프가 바이든을 (퇴임 이후에도) 공격할 빌미를 주게 될 것으로 주요 언론은 예상하고 있음

Written by ROZES, ICONIC member 2024

(삼성전자 현상황)

• 삼성전자는 내외부적으로 구조적 문제와 외부의 도전에 직면하고 있음

(주요 내부 문제)

• 혁신과 거리가 있는 의사결정 구조

• 기술 전문가가 배제 및 신기술 전략 부재 발생

• 결과적으로, HBM 경쟁력 저하로 이어짐

• 과도한 보신주의로 치열함 부족 (과거의 역동적 문화 부족)

• 총수와 경영진의 사법 리스크로 장기적 혁신과 투자가 지연

(주요 외부 문제)

• 비효율적인 인력 운용으로 R&D 생산성 저하
  (주 52시간 제도의 부작용 존재 )

• 글로벌 반도체 경쟁 심화 (AI 반도체로 수요 변화 및 중국 대두)

(해결 방향)

• 기술 혁신을 위한 의사결정 체계는 물론, 실패에 두려워하지 않은 조직문화의 혁신과, 연구개발에 매진할 수 있는 개선된 주 52시간 근무제도의 개선 등이 필요함, 전방위적인 구조적인 개혁 없이는 장기적인 경쟁력을 확보하기 어려울 것임

(주가 부양을 위한 10조원 자사주 매입에 대한 평가)

• 현재 삼성전자의 10조 자사주 매입효과는 약 2일 정도의 효과를 보이고, 주가는 다시 잠잠한 상황임 ( 헤럴드 경제 )

• 한 금융관계자는 10조원으로 자사주를 매입하는 건, 외국 투자자들이 안전하게 탈출하는 기회만 제공한 격이라고 한 바 있으며 (인베스트조선)

• 차라리, 그 정도 규모의 혁신적인 기술 기업의 M&A를 했다면 더 도움이 되었을 것이라고 한 투자사는 언급한 바 있음 (인베스트조선)